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Viacom y CBS estarían mejor juntos, después de diez años de separación | Compañías

Viacom y CBS estarían mejor juntos, después de diez años de separación | Compañías

Viacom y CBS estarían mejor juntos. La familia Redstone, que controla ambas empresas de medios, se separó en 2006, está valorando una fusión de 37 mil millones de dólares. La adquisición de partes de Twenty-First Century Fox de Disney puede ser la razón por la cual la idea ha regresado, explorada pero abandonada en 2016. Esta vez, los números cuadran.

Después de que Sumner Redstone separó el entonces rápido Viacom del CBS más lento, sucedió algo inesperado. CBS superó a su hermana en el lapso de 10 años, en parte porque Viacom falló bajo un liderazgo desastroso. La familia coqueteó con la unificación hace más de un año, pero Viacom era débil y el momento no era el adecuado.

Es más difícil aplicar esa lógica hoy. El intento de AT & T de hacerse cargo de Time Warner y la compra por parte de Disney de estudios de cine, redes de cable y activos internacionales de Fox muestra que el entretenimiento se está moviendo. Mientras tanto, Netflix está muy adelantado en términos de servicios de transmisión de video de consumo directo.

Viacom comenzó a estabilizarse el año pasado bajo la dirección de Bob Bakish. Está en proceso de cambiar Paramount Pictures y ha firmado acuerdos de distribución con las compañías de cable Charter Communications y Altice USA. El CEO de CBS Les Moonves siempre ha querido un estudio de cine. Viacom también tiene marcas internacionales, como British Channel 5, que carece de CBS.

Además, una fusión parece asequible. El ahorro anual podría ser de 650 millones, según Morgan Stanley: alrededor de un quinto de los costos de ventas y administración de Viacom, más pequeño. Con un impuesto corporativo del 21% y capitalizado en un múltiplo de 10, el valor total creado por una fusión sería de 5,1 mil millones.

Esto es cuánto podría ofrecer CBS a su objetivo sin destruir valor para sus propios inversores. Una prima del 30% sobre la capitalización bursátil de Viacom de 13,700 millones el jueves costaría 4,100 millones, dejando 1,000 millones para CBS, y Viacom con un respetable 42% de la nueva compañía. En cuanto a la familia Redstone. su control sobre el negocio está básicamente asegurado, pase lo que pase.

Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews . Las opiniones son tuyas La traducción de Carlos Gómez Abajo es responsabilidad de CincoDías .

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