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Metrovacesa abre con dudas sobre su valoración en la vuelta al mercado de valores | Compañías

Metrovacesa abre con dudas sobre su valoración en la vuelta al mercado de valores | Compañías

Metrovacesa regresa este martes para ser incluido después de cinco años excluido del mercado de valores. Es una fecha crucial, en la que regresa el mayor desarrollador de viviendas, con un banco de tierras valorado en 2.600 millones de euros. Es la tercera compañía en este tipo de negocios inmobiliarios que toca la campana en menos de un año, después de Neinor y Aedas lo hicieron en 2017 y después de una década de sequía debido a la grave crisis de la ladrillo

Metrovacesa vuelve al suelo de parquet valorado en 2.500 millones, con algunas incertidumbres sobre cómo se comportará la acción después de colocar el 25% del capital social de Santander y los accionistas de BBVA con más problemas de lo esperado. Los bancos de colocación tuvieron que extender el plazo durante 24 horas, hasta el viernes pasado, para encontrar suficientes inversionistas interesados ​​y bajaron el precio de la acción a 16.5 euros.

Ese precio supuso reconocer un descuento cercano al 7% con respecto al Valor neto de los activos (NAV), que es de 2,690 millones. Santander, como principal accionista, había diseñado una estrategia para debutar en el mercado bursátil con una prima, pero a los inversores no les pareció atractiva la gigantesca cartera de terrenos, con un 23% de parcelas no finalizadas (sin permisos de construcción) y en provincias donde la recuperación aún no ha llegado.

Orey iTrade y Bankinter consideran prudente esperar la evolución del precio antes de invertir

La firma de análisis Orey iTrade ayer volvió a poner sobre la mesa esas dudas: "Incluso a estos precios, la valoración que hace la empresa de sus activos parece excesiva. Por lo tanto, antes de invertir en la compañía, consideramos apropiado y prudente esperar para ver qué resultados presenta y si cumple sus objetivos, algo que a priori parece complicado. "

El pasado viernes, Bankinter también señaló que el descuento aplicado aún podría no ser suficiente: "Recomendamos seguir esperando ya que el precio podría ajustarse ligeramente a la baja en su debut en la bolsa".

En cualquier caso, la consecución de Santander (que controlará un 53,9% del capital) y BBVA (con otro 20,9%) puede considerarse un gran éxito al volver al mercado, que por tamaño es actualmente el mayor promotor . Además, ambas entidades pueden comenzar a hacer efectivo con la venta de acciones a partir de 180 días, lo que reducirá su exposición al ladrillo.

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