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Las grandes empresas de telecomunicaciones europeas dejan 22.300 millones en stock en 15 días | Compañías

Las grandes empresas de telecomunicaciones europeas dejan 22.300 millones en stock en 15 días | Compañías

Tiempos complicados para las empresas de telecomunicaciones europeas. Los cinco mayores operadores, Deutsche Telekom, Vodafone, Telefónica, Orange y BT, han dejado más de 22.300 millones de euros en capitalización bursátil desde principios de febrero. El descenso se ha visto envuelto en la corrección registrada por los mercados financieros en su conjunto, aunque, de nuevo, las empresas de telecomunicaciones vuelven a cotizar por debajo de los grandes índices. Así, por ejemplo, el Stoxx Europe 600 Telecommunications Index se deja más del 8% desde el comienzo del año, en comparación con una caída ligeramente superior al 4% de Eurostoxx 50.

Los mayores reveses son registrados por Vodafone, envueltos en negociaciones para la compra de activos de Liberty y Deutsche Telekom, cuyas acciones dejan un 15% y un 12%, respectivamente, a partir de enero. En términos de capitalización, han perdido 7.800 y 4.800 millones de euros, respectivamente, desde principios de febrero. Orange, BT, Telefónica … todas las bajas registradas.

La compañía española ha estado alrededor del 8% desde el comienzo del año, y solo desde el comienzo de febrero, su capitalización de mercado ha caído en casi 3,800 millones de euros. Telefónica, que capitaliza 38.690 millones, cotiza actualmente en 7,47 euros, ligeramente por encima de los precios marcados después de brexit en junio de 2016. Por primera vez, Iberdrola lo ha superado en el ranking español

Las empresas de telecomunicaciones han sufrido un fuerte ataque bajista, de la mano de Bridgewater Associates, el administrador más grande del mundo de fondos de cobertura . La firma ha apostado un total de 920 millones de euros contra Deutsche Telekom, Telefónica y Orange.

En términos generales, los operadores están sufriendo por la presión de los inversores. Este desencanto parece estar motivado por la incertidumbre sobre sus resultados, con dudas sobre la capacidad de crecer en un entorno que sigue siendo muy competitivo. En España, por ejemplo, ha habido una reactivación de la competencia, una vez que los registros de portabilidad se han roto nuevamente.

Al mismo tiempo, las empresas de telecomunicaciones tendrán que hacer frente a una fuerte inversión en despliegues de fibra en diferentes países. . En España, los despliegues son muy avanzados. Además, los operadores tendrán que enfrentar subastas de espectro móvil para 4G y 5G en más de una docena de países entre 2018 y 2019, lo que obligará a un nuevo aumento en el gasto de capital.

Otro frente que puede obligar a las empresas de telecomunicaciones a aumentar sus costos operativos es la compra de contenidos para sus plataformas de televisión, entre los que se encuentran la adquisición de derechos de televisión de fútbol, ​​que han obligado a realizar grandes desembolsos en los últimos años. La llamada "burbuja de fútbol" podría pincharse. En el Reino Unido, Sky y BT han pagado menos de lo esperado e incluso algunos de los paquetes de la subasta han sido abandonados. En España, las empresas de telecomunicaciones han descrito estos costos como inaccesibles y ya están preparando ofertas televisadas al margen del fútbol.

Los inversores examinarán las cuentas de los telecos de 2017, así como los objetivos para 2018, tanto de la evolución de las operaciones como de los pronósticos de dividendos. En los próximos días, grupos como Deutsche Telekom, Orange y Telefónica presentarán sus resultados.

En este sentido, Moody's espera que los ingresos del sector suban entre 1% y 1.5% en 2018 gracias a subsidiarias internacionales, si bien advierte que las operaciones domésticas se verán afectadas por la competencia.

Factores favorables para el sector incluyen el posible retorno de las fusiones, lo que ayudaría a recuperar intereses de inversión. Ya hay movimientos sobre la mesa, como las negociaciones antes mencionadas entre Vodafone y Liberty, así como la adquisición por parte de Macquarie del TDC danés.

Del mismo modo, las fuentes del mercado apuestan a un retorno de los operadores para compartir recompras, en la medida en que se acelere el desapalancamiento, lo que facilitaría una recuperación en el mercado de valores.

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