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Las farmacias van de compras | Compañías

Las farmacias van de compras | Compañías

La industria de la salud goza de muy buena salud y 2018 no será la excepción. Los cambios demográficos (aumento de la población, envejecimiento y aumento de la esperanza de vida) aumentan, por un lado, la demanda de productos y servicios médicos, independientemente del ciclo económico. En general, las personas están preocupadas por su bienestar y exigen una mejor atención médica.

Por otro lado, tanto la reducción de las tasas de mortalidad, que impulsa el desarrollo de terapias y medicamentos más potentes, como el estilo de vida occidental (más sedentario) y la mayor riqueza de los países emergentes, donde el consumo de Los alimentos procesados ​​también crecen, plantean el desafío de cómo hacer frente al aumento de patologías crónicas que se están volviendo más comunes (obesidad, diabetes, cáncer, insuficiencia cardíaca o sistema nervioso.)

El sector, favorecido por la reciente reforma fiscal de Trump, crecerá hasta un 8% anual en los próximos años

En este contexto, las inversiones estarán a la orden del día, porque las empresas quieren ganar músculo debido a la enorme competencia que tienen cara. "Salvo imprevistos, la industria crecerá hasta un 8% en promedio anual en los próximos años y su peso en relación con el PIB mundial, entre 10% -15%, también aumentará. En los Estados Unidos, por ejemplo, el gasto en salud de una persona mayor de 65 años supera los $ 8,900, 3.4 veces más que uno entre 18 y 44 años. Por lo tanto, los costos de salud per cápita aumentan y en las economías avanzadas ya representan hasta 15% del PIB ", dice Nathalie Flury, gerente de Pictet Salud.

Este fondo está comprometido con tres segmentos: innovación en medicamentos, desarrollo de equipos y servicios médicos e implementación de instrumentos y tecnologías más efectivos. Los productos farmacéuticos representan el 20% de su cartera; biotecnología, 27%; equipo, 21%; servicios, 17.8%, instrumentales y diagnósticos, 8.7%, precisos.

Para Miriam Fernández Jiménez, gerente de Ibercaja Sanidad, el mercado estadounidense marcará la pauta para este año. "La reducción de la tasa impositiva del 35% al ​​21% favorece a las empresas domiciliadas en los Estados Unidos y la repatriación de efectivo desde el exterior, lo que estimulará la recompra de acciones y operaciones corporativas", pronostica.

Las empresas EE UU son las favoritas de los administradores de fondos para este 2018

Y agrega que los analistas esperan más movimientos de integración vertical como la reciente adquisición de la aseguradora Aetna por la cadena de farmacias CVS por 69,000 millones de dólares, para hacer frente tanto a sus rivales tradicionales como a la entrada de Amazon o Walmart en el negocio. "El resultado es un gigante con presencia en seguros, planes de medicamentos recetados, farmacias y centros de salud", dice Flury, de Pictect Health, cuyo fondo ha cosechado beneficios después de la adquisición.

O en el área de productos, ya que los medicamentos de marca con valor de 50,000 millones perdieron la patente en los últimos dos años y las fusiones y adquisiciones se retrasaron con la reforma. "Las empresas que se benefician más de los recortes fiscales son los servicios, mientras que los de la biotecnología son los menos, con una tasa impositiva efectiva cercana al 20%, aunque disfrutarán de una repatriación de efectivo a un ritmo reducido. De los 151,000 millones que el El sector farmacéutico estadounidense tiene afuera, 80,000 millones volverán a las arcas de las compañías; Amgen y Gilead son ​​los más beneficiados ", calcula.

Europa, pendiente del euro

En Europa, sin embargo, las perspectivas son menos prometedoras. "2018 se proyecta como un año perdido en términos de crecimiento, con un impacto negativo adicional de continuar apreciando el euro, aunque, a priori, es poco probable", dice Fernández Jiménez, quien predice un "año de transición pobre" en el cuentas de Sanofi Merck KGaA y Glaxo . "

A pesar del consenso bajista, Ibercaja Sanidad mantiene posiciones en estas empresas, porque" cotizan con un descuento al mercado (sin proyectar un aumento en las ganancias por acción) y tienen un bajo nivel de endeudamiento para poder emprender compras de activos o divisiones de negocios con ajuste estratégico, lo que brinda sorpresas positivas en el futuro. "

También ve atractivo para Novartis y Pfizer con un peso significativo en este fondo, y para las aseguradoras estadounidenses, mientras que su apuesta por la biotecnología está moderada por la amenaza de biosimilares y el riesgo de concentración de productos y burbujas en algunas empresas como Celgene que arrojó peores resultados de lo esperado en 2017, con reducciones en los pronósticos de ventas, especialmente en su medicamento Revlimid (para el mieloma múltiple ), y luego de suspender en octubre los ensayos del medicamento Mongersen, en la fase II, para tratar la enfermedad de Crohn.

Para Fidelity, el sector también es uno de los favoritos. "Los mercados han descontado incrementos en los beneficios. como la innovación ha llevado a nuevos tratamientos y medicamentos. Los tiempos entre la invención y la disponibilidad de las terapias se acortan y las carteras de productos en desarrollo son potentes, de modo que la concentración puede aumentar; y la incertidumbre política en los Estados Unidos comienza a disiparse, lo que alentará la inversión ", predice el gerente.

Y a pesar del final de 2017, como Celgene o Roche cuyas ventas fueron menores de lo esperado, aunque se confirma la previsión de ganancias por acción, la industria de la salud continuará ganando fuerza. "Las empresas tienen como prioridad posicionarse en nuevos mercados y mejorar sus procesos de producción, lo que significa alcanzar el medio denominar la diversificación de sus negocios en otras geografías mediante adquisiciones, fusiones o compra de activos ", concluye la plataforma de análisis transaccional TTR.

Desarrollos prometedores

Los productos farmacéuticos van de compras

Cancer. En 2018, se esperan los resultados de importantes estudios clínicos en cánceres de pulmón y melanoma, avances que pueden ser relevantes y abrir oportunidades financieras para las empresas involucradas, su ch como Merck Bristol-Myers e Incyte dice Jordi Mas, gerente del fondo CaixaBank Multisalud, con rendimientos acumulados en la clase positiva de 3.94% en un año y 7.15% APR a los tres años y 15.57% a cinco.

Tecnología. Las buenas noticias también pueden provenir de los avances en la secuenciación del ADN, lo que ayuda a comprender el origen genético de la enfermedad, según Pictect Health. Del uso del sistema inmune para detectar y destruir células cancerosas. Y las terapias basadas en genes y células, como la emergente CAR-T (que aprovecha las células inmunes del cuerpo para reconocer y atacar a las malignas), para la leucemia o el linfoma, indican la salud de Ibercaja.

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