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¿Hemos aprendido la lección en la última crisis? | Compañías

¿Hemos aprendido la lección en la última crisis? | Compañías

Fin de la crisis. Así lo atestigua la 48ª edición del Foro Económico Mundial (FEM). Hacía mucho tiempo que no veíamos un "optimismo" como el experimentado en Davos. Los motivos no faltaban. Las Bolsas de Valores marcan máximos históricos, como es el caso de EE. UU., Y los gerentes presionan y se sienten impulsados ​​por este creciente optimismo, confirmado por la encuesta tradicional de CEO que presenta anualmente PwC. A todo esto, se agrega el Fondo Monetario Internacional, aumentando sus predicciones económicas de forma generalizada hacia los principales países desarrollados y emergentes. Y la política monetaria expansiva continúa, mientras que la ausencia de presiones inflacionarias permite a los bancos centrales continuar sus programas de estímulo.

Así que dejamos atrás la crisis, con un nivel de deuda en los países y las empresas al menos preocupante y con nuevos riesgos para los últimos que ven cómo están fuera de su control directo: terrorismo, ciberataques, geopolítica, clima y, el más reciente en el horizonte, las guerras de divisas. Sin lugar a dudas, esta crisis es la más dañina y compleja de las conocidas. Aunque las crisis son siempre diferentes, comparten una ley empírica, que muestra que la producción del sistema capitalista está comprendida entre una fase de prosperidad y otra de depresión. El paso de una fase a otra se realiza de manera crítica, salpicada por intervalos de eventos importantes que ocurren muy rápidamente.

Recordemos que en 2007 estábamos en un momento de gran prosperidad, y de repente surgió la crisis. Pronto causó un estancamiento en una serie de sectores clave, donde los precios disminuyeron rápidamente. El estancamiento se extendió y la producción disminuyó a niveles desconocidos, el desempleo aumentó y las ganancias disminuyeron o desaparecieron. Pero en cierto punto comenzó la recuperación y poco a poco la producción se reactivó, los precios subieron, las ganancias aumentaron y el empleo creció.

Entonces el motor de la economía, que John M. Keynes diría, se puso a trabajar, el sistema productivo, como el volumen de producción, se recuperó, las bolsas de valores están eufóricas y los empresarios vuelven a su optimismo. Son los espíritus animales de Keynes, que se dieron cuenta de que, aunque la mayoría de las actividades económicas suelen tener motivaciones racionales, también hay muchas otras que están gobernadas por "espíritus animales", ya que los estímulos que mueven a las personas no siempre son económicos, ni su comportamiento es racional, al perseguir este tipo de intereses. Según este punto de vista, tales espíritus son la causa principal de las fluctuaciones de la economía.

Pero las crisis ocurren a pesar de la riqueza teórica y metodológica de la economía capitalista . Se repiten una y otra vez, y aún así, después de cada episodio todavía se piensa que no volverán a suceder, porque la mayoría de los agentes económicos y financieros y la gente en general piensan que "esta vez es diferente". Esta vez es diferente el título del libro de los profesores de economía Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff. "Debo decir que soy bastante optimista con la dirección en que se mueve la economía mundial en este momento" (Alicia González, El País, 27-01-18). Parece que el guión establecido por John K. Galbraith en Breve historia de euforia financiera se cumple. "Una vez superada la crisis, siempre caemos en la relajación de la memoria. Porque la memoria financiera es especialmente corta, o porque los agentes financieros son demasiado jóvenes y no han vivido una anterior, o porque tienden a creer, erróneamente, que están mejor y mejor preparados que los anteriores y, finalmente, porque existe una tendencia humana innata a creer en los deseos de uno aunque no tengan nada que ver con la realidad ".

La realidad puede ser que las crisis son causadas por una correlación de eventos normalmente desconectados. Eventos aparentemente desconectados, que crean cisnes negros, que causan enormes impactos en la estructura económica de los países y el mundo. Aunque, como señala Nassim S. Taleb, las crisis no son eventos inusuales, ni son cisnes negros excepcionales, sino más bien frecuentes y relativamente fáciles de prever en el sistema capitalista. Así que vamos a llamarlos cisnes blancos, ya que han demostrado tener una enorme capacidad para tratar con todos ellos y, al mismo tiempo, han sido capaces de producir los mecanismos más adecuados para la resistencia, junto con un admirable capacidad de adaptación, y además, cada vez que sorprende y acosa una crisis sorpresiva, el sistema capitalista se reinventa para seguir avanzando.

Pero las crisis, como las criaturas de las costumbres, vuelven una y otra vez, ofreciendo arrebatos que golpean con diferentes grados de intensidad y dureza el panorama económico de cada época. Y es que, abandonado a su propia inclinación, en sí mismo, el capitalismo tiene la tendencia a caer en la inestabilidad. La historia indica que durante los últimos 200 años se han producido alrededor de 300 crisis financieras de muy distinta intensidad e intensidad -banco bancario, tipo de cambio, de deuda interna o externa- a las que debemos sumar las de la economía real.

Por lo tanto, aunque esta vez es diferente, esta es una frase que parece condenada, porque cada vez que se pronuncia da paso a una nueva crisis, lo que indica, una vez más, que nada se ha aprendido de la anterior lecciones

Ramón Casilda es profesor en el IEB. Autor del libro & # 39; Crisis y reinvención del capitalismo & # 39; (Tecnos, 2015)

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