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Hay más y más razones para dividir General Electric | Compañías

Hay más y más razones para dividir General Electric | Compañías

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Los desechos del pasado de General Electric amenazan su futuro. Una nueva carga después de impuestos de $ 6,200 millones relacionada con el reaseguro, un negocio que dejó la empresa hace más de una década, muestra lo difícil que es administrar un holding. Dado que el CEO, John Flannery, está tratando de remodelar el grupo, es otra razón para considerar romperlo.

En los años 80 y 90, el legendario jefe Jack Welch convirtió a GE Capital, la unidad financiera, en un gigante que amenazaba con desbordar las operaciones industriales. Jeff Immelt, quien reemplazó a Welch y le entregó recientemente la antorcha a Flannery, coartó agresivamente el brazo financiero después de la crisis de 2008-09.

GE vendió o dividió sus operaciones de reaseguro entre 2004 y 2006, pero permaneció sujeto a ciertos riesgos, incluidas las políticas de cuidado a largo plazo. A medida que las personas viven más tiempo y los costos médicos continúan aumentando, esa exposición ha aumentado marcadamente. De ahí el último golpe a las ganancias y el plan de la compañía para fortalecer sus reservas de seguros en 15,000 millones en siete años.

¿Habrá más bombas de tiempo? El año pasado, GE Capital suspendió dividendos para su empresa matriz, que se pronosticaba en unos 4 mil millones entre 2017 y 2018. Flannery dice que la filial puede autofinanciarse, pero la carga elevará su relación deuda / capital a 7,1 veces ( de 4.6 veces), por lo que podría convertirse en un lastre.

Con la caída del 3% el martes, la acción de GE acumula una disminución del 42% en 12 meses, en comparación con la ganancia del 23% del S & P 500. Hay 110,000 millones menos de capitalización bursátil.

Flannery dice que está valorando todas las opciones. Separar empresas les impide ponerse en peligro mutuamente, por lo que una división, o PVO separadas de energía, salud y compañías de aviación son una posibilidad seria. GE dio un paso en esa dirección el año pasado al fusionar su división de petróleo y gas con Baker Hughes. Sin embargo, los analistas de Cowen reconocen que las acciones de GE no valen más de $ 15 por acción (se negocian a 18), lo que genera dudas sobre los beneficios financieros. Para Flannery, puede ser difícil dividir la empresa.

Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews . Las opiniones son tuyas La traducción, por Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías .

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